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經(jing)濟改(gai)革

余永定︰中國(guo)有能力(li)保(bao)證經(jing)濟可持續增長(chang)

作者︰  時間(jian)︰2020-05-27

  近(jin)日中國(guo)社(she)會科(ke)學院(yuan)學部委員余永定發表演講,對中國(guo)經(jing)濟背後(hou)的發展(zhan)新動(dong)能、新潛力(li)進(jin)行了聚(ju)焦與解析。

余永定發表演講

  本(ben)文根據演講內容整理(li)(有刪減)︰ 

一、世(shi)界經(jing)濟發展(zhan)趨勢

  全球(qiu)經(jing)濟增長(chang)狀況,有兩條線,一是全球(qiu)經(jing)濟增長(chang)路線,二是美國(guo)、歐洲、日本(ben)和中國(guo)的經(jing)濟增長(chang)路徑。世(shi)界銀行認為這四個國(guo)家對全球(qiu)經(jing)濟有引領作用(yong),所(suo)以把它獨立出來chu)8菔shi)界銀行最權威的預測(ce),2020年(nian)全球(qiu)經(jing)濟要比2019年(nian)經(jing)濟要好一些(xie),由3%上升到3.4%,但按照他們的推測(ce),上述四國(guo)的經(jing)濟狀況會有所(suo)下降,主要原因是因為美國(guo)經(jing)濟或將有所(suo)下降。這四個國(guo)家ye)ㄖ泄guo),我希(xi)望他們的預測(ce)是錯的。

二、西方國(guo)家的宏觀經(jing)濟政(zheng)策

  過去十年(nian)間(jian),西方國(guo)家實行超常規寬(kuan)松貨幣政(zheng)策,包括QE、LTRO、QQE和負利率等,解決(jue)了經(jing)濟危(wei)機,且在短期內對經(jing)濟的增長(chang)起到了一定的作用(yong),促(chun)進(jin)了經(jing)濟復甦及增長(chang)。但同時寬(kuan)松貨幣政(zheng)策作用(yong)正(zheng)在減弱。目(mu)前(qian)全球(qiu)經(jing)濟包括中國(guo)經(jing)濟面臨(lin)的問題(ti)是有效(xiao)需求不足而非供給不足,下一步(bu)在繼(ji)續推行擴張性貨幣政(zheng)策的同時bao) κ敵懈duo)的擴張性財政(zheng)政(zheng)策。同時在做財富huai)芾li)時也需要注意,未(wei)來由于實行擴張性財政(zheng)政(zheng)策,資產價(jia)格會有新變(bian)化(hua)。

三、中國(guo)的宏觀經(jing)濟政(zheng)策

  最近(jin)我們爭論(lun)比較(jiao)多(duo)的是,不要讓中國(guo)經(jing)濟增長(chang)速度進(jin)一步(bu)jiao)碌耍 淺A釗爍 說(shuo)氖牽strong>在2019年(nian)中央經(jing)濟工作會議中,提出了“穩reng)齔chang)”的概念,所(suo)以應樂觀看待,2020中國(guo)經(jing)濟增速或將穩定于6%或6%以上。當前(qian)經(jing)濟增速下降的主要原因應從GDP的重(zhong)要組成(cheng)部分消費、投資、進(jin)出口來看chu)Dmu)前(qian)看來,其中僅有投資增速下滑過快(kuai),對GDP的貢(gong)獻越來越小。

  再分析一下投資增長(chang)速度為什麼要下降?按邏輯(ji)來講是這樣(yang)的mo) 徊bu)步(bu)推,老(lao)齡化(hua)等是肯定的mo)  饈鍬bian)化(hua),需要十幾gai)輟  nian)時間(jian)來判斷(duan)。前(qian)幾天我有個講座,正(zheng)好我有個學生(sheng)30年(nian)沒見過我,“哎喲(yo),余老(lao)師,您頭發都白了,變(bian)化(hua)這麼大?”而那些(xie)天天見我的人會說(shuo)“余老(lao)師,您還(huai)這麼年(nian)輕,一點都沒變(bian)化(hua)。”因為他天天見我,看不出來chu)Ksuo)以,那些(xie)是積(ji)少成(cheng)多(duo),集腋成(cheng)裘的一種(zhong)變(bian)化(hua)。我們現在要分析的是直接原因。

  目(mu)前(qian)中國(guo)的財政(zheng)狀況比西方多(duo)數國(guo)家要好,但仍(reng)需采(cai)取(qu)強有力(li)的財政(zheng)政(zheng)策,同時要采(cai)取(qu)寬(kuan)松的貨幣政(zheng)策,進(jin)一步(bu)降低利息率。另外,貨幣政(zheng)策目(mu)標不應太多(duo),貨幣政(zheng)策的主要作用(yong)是支(zhi)持擴張性的財政(zheng)政(zheng)策。在確定經(jing)濟增長(chang)意向性目(mu)標時bao) 詈貌cai)取(qu)“試錯”的辦法︰如果上一年(nian)經(jing)濟的物(wu)價(jia)上漲(zhang)率、設備利用(yong)率和就(jiu)業等指標偏(pian)低,且不難通過發行國(guo)債的方式籌集資金,政(zheng)府(fu)就(jiu)應該實施(shi)更具有擴張性的財政(zheng)政(zheng)策,增加基礎(chu)設施(shi)投資,力(li)爭使經(jing)濟增速有所(suo)上升。在穩reng)齔chang)思想(xiang)指導下,中國(guo)2020年(nian)經(jing)濟形勢或有所(suo)好轉(zhuan)。

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